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发布时间：2026-08-16 01:48:04

Meta给出的本季度营收瞻望使人掉望，加重了投资者对于该公司前所未有的人工智能支出的担心。这家社交媒体巨头暗示，第三季度营收估计为610亿至640亿美元，彭博汇编的数据显示，该区间中值低在阐发师平均预期的632亿美元。

详见：Meta第三财季营收瞻望逊在预期 上调整年本钱开支预估下限

财报发布后，Meta首席履行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财政官苏珊·李（Susan Li）等高管召开了阐发师德律风集会，回覆了相干营业的问题。

如下是德律风集会实录：

摩根士丹利阐发师Brian Nowak：我的第一个问题想问马克。于方才的简报中，您具体为咱们先容了消费端及企业端智能体、API 东西以和算力租赁等新产物，新品线很是重大。这些范畴也都蕴含着许多时机。我的问题是，瞻望这些时机，并联合当前产物、算力供应等方面的成长环境来看，您认为哪些营业最有可能率先实现范围化？哪些范畴年夜概会于2026年、2027年取患上冲破，从而能向投资者展示可以量化、具备本色意义的投资本钱回报率（ROIC）？

我的第二个问题想问苏珊。此前治理层曾经公然谈到2027年的产能计划，以和产能将实现翻倍，我也很感激您适才对于本钱支出的具体申明。对于在2027年的本钱支出，您是否还有可以与咱们分享一些开端见解？哪怕只是先容一下总体思绪也能够，好比你们认为有哪些鞭策本钱支出进一步增长的因素？以和有哪些可能带来下行压力的因素？别的，于推进这一项跨年度的年夜范围设置装备摆设规划时，治理层是否会思量差别的融资方式？以和公司于2027年有哪些本钱支出摆设？

马克·扎克伯格：我先回覆第一个问题，即关在这些差别的营业时机，以和咱们怎样配置算力资源。

整体来讲，相称一部门算力会用在模子练习，以连结咱们作为行业领先AI试验室的竞争力。我认为，这是一项很是主要的投资。残剩的算力则会投入到多项产物及收入机缘中，包括连续优化及晋升咱们的焦点营业能力、推出咱们行将发布的新消费级产物、撑持API营业、企业智能体营业、我适才提到的开发者东西产物，以和直接对于外提供算力办事等等。我适才也提到，今朝已经经有不少客户暗示愿意采办咱们的算力，并且给出的价格远高在咱们的成本。

面临这些营业时机时，咱们的判定是，比拟直接出售算力，提供AI智能办事的利润率会高患上多，并且这类上风还有会连续。固然，咱们也认为，直接提供算力办事一样存于很是年夜的市场时机。

你适才的问题提到，哪一项营业最有可能率先实现年夜范围增加。现实上，我对于所有这些营业的成长远景都相称乐不雅。我认为它们都有望实现显著增加。此中不少营业的详细进展，信赖咱们很快就会有新动静与各人分享。

苏珊·李：关在你的第二个问题，今朝咱们还有不会对于2027年的本钱支出给出详细指引。咱们仍于连续评估将来几年的基础举措措施设置装备摆设计划，是以相干规划还有有较年夜的调解空间。纵然是本年，咱们给出的本钱支出预期自己也涵盖了多种可能的景象。

我适才也提到，咱们当前的基础举措措施计划重要缭绕两个方针睁开：一是尽可能满意2026年及2027年的算力需求；二是于撑持2028年和将来连续增加的同时，保留充足的矫捷性，以便比及咱们对于将来现实需求有了更清楚的判定后，再决议办事器的详细部署方案。

将来几年咱们毕竟需要多年夜的算力，今朝公司仍于评估之中。整体而言，咱们认为：与几年后的算力比拟，可以或许尽快投入利用的算力对于咱们更主要。是以，咱们总体的基础举措措施计划仍于连续调解及优化。

高盛阐发师Eric Sheridan：我的第一个问题想就教马克。您以前谈到了企业营业的时机。我想相识的是，今朝依附你们已经经成立起来的市场拓展系统，包括依托现有告白及营销营业延长出来的发卖渠道，你们已经经可以或许笼罩多年夜的市场时机？还有有几多时机需要经由过程成立新的市场拓展模式及发卖系统，才能真正掌握住？

我的第二个问题想就教苏珊。我有一个关在资金的跟进问题。瞻望将来几年公司的资金来历，您适才也提到了昨天公布的那笔生意业务（Meta结合贝莱德建立合资企业，规划投资140亿美元设置装备摆设患上州AI数据中央），认为这是提早为将来资金需求做预备的一种融资方式。与此同时，也一直有投资者问咱们，Meta将来会怎样摆设融资布局？好比债务融资及股权融资各自会占多年夜比重？以和总体资金来历会怎样配置？

从更持久的角度来看，我理解你们但愿连结踊跃投入、连续加年夜投资力度，同时又需要满意重大的资金需求。于这二者之间，公司的总体融资思绪及资金计划是如何思量的？

马克·扎克伯格：我认为，企业营业将来的成长会来自两个方面：一方面是于现有营业基础上的延长。咱们今朝重要办事的是告白主及企业客户，帮忙那些面向消费者的商家触达用户，并直接向他们发卖产物。现实上，这也是Facebook及Instagram绝年夜部门营业的基础。

咱们认为，将来可以经由过程企业智能体进一步拓展这一模式，让企业经由过程动静运用以和其他产物场景连续与客户举行互动。这个逻辑及告白体系近似：只要咱们帮忙企业实现营业效果，就能从中得到收入。咱们也把这看做是现有发卖系统及贸易互助瓜葛的延长。今朝，咱们已经经与数百万告白主以和数亿利用咱们平台的小企业成立了互助瓜葛，是以，这对于咱们来讲是一个很是天然的成长标的目的。

于推进这项营业时，咱们存眷的重点其实不是短时间内尽可能地提高发卖范围，而是帮忙企业用户得到最佳的营业效果，并成立一个成熟有用的竞价系统。从持久来看，咱们已往的告白营业已经经证实，这类模式可以或许很好地鞭策营业成长。

除了此以外，咱们将来也会办事更多类型的企业客户。好比，咱们正于开发代码东西及内部出产力东西，一方面是由于咱们自身需要这些东西，也需要确保这些东西可以或许真正满意咱们的内部需求；另外一方面，当这些能力成熟后，咱们认为，不管是对于在小企业还有是年夜型企业，这些能力都象征着很是年夜的办事时机。

固然，这与咱们已往擅长的营业模式有所差别，需要咱们造就新的能力。关在将来怎样设置装备摆设这一营业系统，咱们很快会与各人分享更多信息。

整体来看，我认为企业市场存于着很是巨年夜的时机。近来外界有许多关在算力营业的会商，但我认为，企业营业的机缘现实上来自多个标的目的的联合，而不单单是出售算力。详细而言，此中包括算力办事、API办事、出产力东西，以和面向非营销场景的企业智能体办事，这些配合组成了咱们总体的企业解决方案。我认为，这内里蕴含着很是年夜的市场空间，咱们也正于重点投入。

对于在公司来讲，这会是一项新的能力设置装备摆设。但我认为，这也是咱们必需成立的主要能力，只有如许，咱们才能更好地捉住将来巨年夜的市场时机。

苏珊·李：关在你的第二个问题，也就是资金来历方面，咱们一直于当真评估将来财政计划中的相干摆设。

起首，公司强劲的谋划现金流为咱们推进基础举措措施设置装备摆设提供了很是有力的资金保障。最近几年来，咱们也于不停优化本钱布局，慢慢提高债务融资的比例，以降低总体资金成本。整体而言，于投资那些自己具备持久周期的项目时，特别是AI基础举措措施项目，咱们认为连续引入成本较低、刻日较长的资金来历是一种越发稳健的做法。

此外，咱们也于不停拓展融资方式，包括摸索诸如昨天公布的与贝莱德（BlackRock）互助如许的模式。将来，于评估新的投资项目时，咱们会继承谨慎思量差别资金来历的组合方式，以选择最适合的融资方案。

伯恩斯坦研究所阐发师Mark Shmulik：马克，许多人都有近似的履历：有人从硅谷回来，花年夜量时间写代码、开发AI智能体，然后回家告诉怙恃，他们此刻利用AI的方式实在还有不合错误——许多人只是把AI当做一个“增强版的搜刮东西”。

消费者举动一直都很难猜测。联合您头几天发表的《The AI Future is for Everyone》这篇文章，我想就教，您怎样对待消费者利用习气的变化？他们是否会逐渐挖掘出AI的更多价值，从而解决今朝AI能力很强、但用户现实利用还有比力有限的问题？咱们此刻是否正处在一个AI运用行将迎来冲破的阶段？还有是说这仍旧需要更多时间及耐烦？

马克·扎克伯格：实在已经经有一些范畴最先实现冲破了。与其他技能比拟，AI技能有一个颇有意思的特色：它的成长周期可能会不停加速。约莫每一隔一年，咱们城市看到新的能力呈现，而这些新能力又会催生出新的产物标的目的。

今朝，面向消费者的AI助手就是一个较着的标的目的。Meta AI正于摸索这一范畴，其他竞争敌手也推出了近似产物。已往一年里，我认为AI编程智能体市场成长也很是迅速，这也是第一个真正形陈规模的智能体运用市场。AI编程智能体之以是率先成长起来，有几个缘故原由。起首，它面向的是技能用户，这种用户愿意投入时间及精神去测验考试及完美产物；其次，编程自己是一项高度数字化、成果反馈明确的使命，从某种水平上来讲，也是相对于更易练习AI的场景。

咱们今朝的一个主要判定是：面向消费者的小我私家智能体终极会成为一个很是主要、范围巨年夜的市场。

假如瞻望将来五年，我认为险些可以确定的是，会有数十亿人拥有本身的小我私家智能体。这些智能体可以或许理解你的方针，全天候代表你完成使命，不管是于你存眷的哪一个范畴，好比康健治理、兴致喜好、小我私家财政、提高家庭糊口效率、改善人际瓜葛，或者者帮忙你的职业成长等等。这些运用场景很是富厚，也很是深切。

正如你适才提到的，面向消费者开发产物，与面向开发者开发产物实在存于着较着区分。假如你面向消费者，特别是但愿打造一个办事数十亿人的产物，它起首必需做到简朴、靠得住、“开箱即用”。今朝咱们看到的许多智能体，或者者说智能体的初期形态，仍旧需要用户举行年夜量设置及调解。好比，用户需要进入终端情况完成配置才能运行某个使命；有些时辰体验看起来很是神奇，但跟着利用深切，效果可能会逐渐降落。

我认为，只有那些真正可以或许打造出“无需繁杂操作、直接就能阐扬作用”的小我私家智能体的公司，才会迎来AI技能范畴下一轮很是主要的成长时机。

除了了咱们正于推进的Meta AI以和企业智能体营业以外，咱们也会继承开发可以或许鞭策新能力孕育发生的新一代模子。正由于这些标的目的同时存于，咱们对于将来很是有决定信念。咱们很快就会推出相干产物，但今朝还有没有正式对于外发布相干信息。于财报德律风会上，我能分享的信息也有限。

但我认为，这是一个范围极年夜的时机，并且将来必然会有人实现这一方针。这个标的目的也很是切合Meta自身的上风。

持久以来，Meta始终擅长打造可以或许办事数十亿用户的消费级产物；一旦咱们验证某项产物有用，也很是擅长将它快速推广到年夜范围用户群体。同时，咱们也具有设置装备摆设基础举措措施、支撑这些高强度运用运行的能力。

以是，我对于此很是有决定信念。固然，终极还有是要把产物真正交付给用户，这也是咱们今朝最存眷的事情之一。

摩根年夜通阐发师Doug Anmuth：我有两个问题。起首，苏珊，你适才提到，年夜语言模子（LLM）于晋升排序及保举效果方面的能力愈来愈强。可否请您进一步为咱们先容一下你们于这方面的技能线路及成长计划？今朝，你们于使用更进步前辈的模子以和更多算力来晋升排序及保举效果方面，已经经推进到甚么阶段？

我的第二个问题想问马克，有关公司向外部客户提供算力办事的事情，您方才提到今朝已经经有不少客户提出了采办算力的需求。但与此同时，公司也于向多家第三方供给商采购算力。咱们但愿进一步相识二者之间的区分。这类环境重要是由于时间摆设及阶段性需求酿成的姑且摆设？还有是由于模子练习及推理使命存于差别需求，需要利用更合适各自场景的芯片？

苏珊·李：我先回覆第一个关在保举体系将来计划的问题。

起首，咱们认为，本年下半年以和进入2027年以后，保举体系仍旧有进一步晋升的空间。咱们估计，这些改良将帮忙Facebook及Instagram继承晋升用户互动体现。

我想重点先容两个方面。第一，咱们会继承让保举内容越发个性化，更精准地匹配用户兴致。详细来讲，咱们会连续进级保举模子及模子架构，让体系可以或许更正确地舆解用户兴致，也可以更快速地相应用户于某个详细时刻存眷的内容。AI技能投入将于实现这一方针的历程中阐扬主要作用。此中一个标的目的是进一步扩展基在年夜语言模子的内容理解能力。经由过程年夜语言模子，咱们可以更深切地舆解用户喜欢的帖子及创作者，更精准地辨认用户兴致，更和时地保举切合用户当下存眷点的内容。同时，咱们也会使用AI东西帮忙发明高质量、新鲜以和正于风行的内容，降低低质量内容的占比。

第二，咱们会继承完美数据基础举措措施，让模子可以或许基在更大都据练习，并更有用地使用这些数据。详细来讲，咱们会更邃密地描写用户已往互动过的内容，并使用更富厚的内容信息完美用户汗青互动记载。如许，模子就能更正确地判定哪些互动更切合用户价值，哪些互动价值相对于较低。同时，咱们也会不停扩展模子练习所参考的用户汗青互动规模，并晋升Facebook及Instagram保举模子的繁杂水平，从而充实阐扬更年夜范围数据的价值。

咱们于使用年夜语言模子举行内容理解方面取患了较着进展。将来，咱们会进一步将年夜语言模子运用到保举体系以和内容管理系统中，让它们具有更深切理解内容的能力。

整体来看，咱们对于这项事情的远景很是乐不雅。

此外，咱们也于摸索基在年夜语言模子的智能体技能革新保举体系。本年上半年，咱们已经经上线了更多使用AI智能体优化保举排序的项目。这不仅可以或许帮忙晋升保举体系能力，也能提高工程师的开发效率。这也是咱们很是期待的成长标的目的之一。

马克·扎克伯格：我往返答第二个问题。

你的问题素质是如许：咱们一方面收到外部客户采办算力的需求，另外一方面又于采购算力。

从年夜的层面来看，今朝市场需求远远跨越可用算力供给。这也是为何咱们会收到年夜量采办算力的需求。同时，咱们本身也有许多内部运用场景，咱们认为这些算力投入将来会创造很是年夜的价值。

固然，从谋划的角度来看，咱们一直需要思量一个问题：一部门资源应该于当下直接变现，还有是应该投入到将来更持久的能力设置装备摆设中？我认为，这素质上是一个选择组合。公司不成能只做持久投入，而彻底轻忽当前已经经存于的市场时机；但若为了短时间收益，把所有算力都出售出去，一样也是不明智的。假如咱们可以或许基在这些算力进一步打造自身的AI能力，那末这类能力自己就会带来更高的价值，并进一步放年夜算力投入的持久回报。

以是，咱们今朝采纳的方式是：投入年夜量本钱设置装备摆设算力基础举措措施，同时信赖于适合的时辰，咱们具有直接向外部提供算力办事并实现贸易化的能力。但与此同时，咱们也清晰，基在这些算力构建AI能力一样存于年夜量变现时机，包括咱们以前提到的企业营业，也包括面向消费者的相干运用，还有包括焦点营业自己。

我这里说的焦点营业，其实不必然是咱们还没有宣布的新产物，而是使用AI进一步晋升现有办事能力，好比加强Facebook及Instagram中的内容理解能力，优化保举排序、内容保举以和告白体系。

我认为，所有这些因素配合形成为了今朝的环境：咱们此刻投入设置装备摆设数据中央，但这些基础举措措施需要必然设置装备摆设周期，只有正式上线以后才能最先创造价值。而咱们看到的是，将来不管是算力办事、企业运用、消费者产物，还有是焦点营业中的AI进级，都存于很是年夜的需求。是以，咱们但愿捉住时机，尽可能地鞭策这些营业标的目的的成长。

美银美林阐发师Justin Post：马克，约莫一年前，你组建了公司AI试验室的高级治理团队。可否请您分享一下您对于今朝团队成长环境的见解？于您看来，将来投资者是否会看到公司于模子、芯片以和其他AI相干范畴的产物推出速率较着加速？从持久来看，您认为公司的AI试验室正于成立哪些可以或许连续连结竞争上风的能力？

马克·扎克伯格：我对于今朝的成长标的目的及进展很是满足。咱们已经经发布了几款模子，它们于初期的模子扩大阶段揭示出了很是强的能力。正如我以前提到的，咱们正于推进范围更年夜、能力更强的新一代模子开发，对于此咱们也很是期待。

我认为，这此中既包括模子智能能力的晋升，也包括数据能力的堆集。不管进入哪一个产物范畴，我信赖城市形成一种正向轮回：经由过程相识用户举动以和用户群体怎样利用产物不停得到反馈；而这些反馈又会进一步帮忙咱们改良产物。越能有用使用这类反馈机制，产物就会变患上越好。

我认为，于AI范畴，今朝许多人存眷的重点都集中于智能程度自己。但现实上，要真正为用户提供有价值的办事，数据及常识一样很是主要。假如咱们会商的是小我私家超等智能（personal super intelligence），那末它需要很是深切地舆解一小我私家的糊口状况、方针以和所处情况。这类对于用户周全、正确的理解，将会成为很是要害的一部门。

差别公司于差别市场、差别营业环节中，城市拥有各自差别的上风。我认为，咱们之以是能同时推进多个标的目的的摸索，此中一个主要缘故原由是：AI技能自己具备通用性。当咱们不停晋升AI能力时，这些能力可以运用到多个差别场景中。与此同时，咱们也需要于这些场景中不停堆集数据及反馈，形成连续改良的轮回，由于这恰是持久竞争上风的主要来历。

Meta已经经证实了一点：当咱们找到一个有用的产物形态及利用场景后，咱们很是擅长将其推广给数十亿用户。甚至可以说，于把成熟产物扩大到全世界年夜范围用户群体方面，咱们多是世界上最优异的公司之一。

对于在小我私家智能体标的目的，我很是有决定信念。对于在企业智能体标的目的，我一样很是看好。特别是于企业智能体范畴，咱们已经经拥有办事数百万告白主及小企业的办事基础，这让咱们具有进一步推广及拓展相干办事的上风。而这些能力，以和咱们正于形成的数据堆集及反馈轮回，城市成为咱们持久、长期的竞争上风。

固然，于研究方面，咱们还有需要成立优良的研发文化。这实在是最基础但也最主要的工作：确保团队治理方式合理、高效，可以或许持久不变成长，削减内部耗损，让能力跟着时间不停堆集。

我认为，假如可以或许把上述这些工作做好，虽然很难用一个简朴的数学公式来注释，但这恰是企业患上以持久成长的纪律。这也是咱们正于努力做的工作。

巴克莱阐发师Ross Sandler：我想跟进一下有关AI试验室的问题。人工智能模子Muse Spark 1.1今朝已经经很是靠近机能与成本之间的最优均衡点，它处在智能能力区间的较低端，或者者更正确地说，是成本较低的一端。

从您适才的回覆来看，你好像认为，公司既需要于低成本标的目的睁开竞争，也需要于更高成本、更高机能的模子标的目的连结竞争力。可否进一步谈谈您对于此的见解？

别的，公司AI团队的卖力人也曾经提到，公司可能会从头回到开源线路，这及几年前的标的目的比力靠近。那末，于当前缭绕AI产物及模子贸易化的会商中，治理层认为开源战略将怎样融入总体计划？

马克·扎克伯格：我先从模子研发历程自己来谈这个问题。

基本上来讲，于练习年夜型模子的每个阶段，咱们城市不雅察到一些新的能力呈现。凡是来看，模子成长的路径是从练习较小范围的模子最先，慢慢扩大到更年夜范围的模子。

今朝咱们已经经发布的模子都处在必然范围阶段，而且正于沿着模子范围扩大的路径不停推进。对于在Muse Spark 1及Muse Spark 1.1，我认为，以它们今朝的模子范围、所处的成长阶段以和AI研究团队当前的设置装备摆设阶段来看，它们都长短常精彩的模子，我对于它们的体现很是满足。

固然，咱们也但愿打造能力更强的模子。也正因云云，咱们连续扩展模子范围，并设置装备摆设响应的研究基础举措措施。

与此同时，咱们也但愿拥有高质量、更高效率的模子，由于将来面向年夜范围消费者办事时，这种模子将阐扬很是主要的作用。假如需要办事数十亿用户，咱们既需要更进步前辈的模子来处置惩罚那些很是繁杂、坚苦的问题，也需要使用更简朴、更高效的模子来处置惩罚绝年夜大都一样平常哀求。我认为，这两个标的目的都很是主要。模子效率很是要害，但与此同时，咱们也但愿可以或许解决全世界企业及用户面对的最繁杂问题。是以，这两个标的目的咱们城市存眷。

关在开源，咱们一直以来都认为开源是整个生态体系中很是主要的一部门，它对于整个行业成长都有踊跃意义。开源也会形成咱们自身的正向反馈轮回：社区会越发深切地介入到咱们的基础举措措施设置装备摆设及相干事情之中，并帮忙咱们连续改良及完美。咱们一直以来的不雅点都是于开源及闭源之间采纳联合的方式，这一点将来也不会转变。

于推进Meta超等智能试验室（Meta Superintelligence Labs，MSL）设置装备摆设的历程中，有一点可能与直觉差别：开发开源模子现实上需要咱们投入更多事情。假如一个模子只是作为内部体系利用、只办事在公司自身的一些运用场景，那末它可以针对于特定需求举行优化。但若模子要公然发布，并被广泛用在各类差别场景，就需要具有更周全、更平衡的能力。我但愿确保MSL团队可以或许充实阐扬能力，打造咱们可以或许实现的开始进模子，而不会遭到其他因素的限定。咱们估计于将来某个时间点会从头发布一系列开源模子。

正如咱们一直夸大的，咱们其实不会恪守某一种模式。咱们认为开源很是主要，也但愿继承为开源生态做出孝敬。将来，咱们规划同时推进开源模子及闭源模子的成长。

富国银行阐发师Ken Gawrelski：我的第一个问题想跟进一下马克适才提到的开放权重模子（即开放模子参数、答应外部利用的AI模子）。今朝缭绕这一话题有许多会商，治理层也曾经发表过相干见解。假如跟着将来开放权重模子愈来愈普和，这会不会转变Meta开发闭源专有前沿模子的战略？换句话说，开放权重模子的年夜范围成长是否象征着Meta没有须要再自行开发本身的前沿模子？

我的第二个问题想请苏珊进一步为咱们理清。于适才的简报中您提到，公司规划最年夜水平晋升2026年及2027年的算力能力。这更可能是基在需求真个判定，还有是基在供给真个计划？换句话说，你的意思是，Meta规划将于2027年设置装备摆设完成的算力全数用在内部需求？还有是说，公司会按照2028年和将来Meta产物及办事的现实需求，再决议将来进一步的基础举措措施设置装备摆设范围？

马克·扎克伯格：我往返答关在开源的问题。

这个问题的焦点是：咱们是否定为，由于此刻已经经呈现了一些开放权重模子，以是将来可以直接依靠这些模子，而不需要本身开发？今朝来看，谜底是否认的。由于现阶段开放权重模子的能力还有不如开始进的前沿模子。

此外，这内里还有触及一个持久存于的政策会商，以和对于在其他公司举动的不确定性问题——也就是说，一家公司是否真的可以持久依靠其他机构提供的模子能力？

我认为这一点实在很是繁杂。从这两个方面来看，我始终认为，Meta有能力做出更好的模子；同时，咱们也认为过分依靠外部模子存于必然危害。我小我私家其实不认为这是一条准确的成长路径。假如从头审阅Meta这家公司，许多人看到的可能只是外貌：咱们打造了一些社交运用，并拥有告白营业。但现实上，Meta是一家真正意义上的全栈技能公司：咱们会设置装备摆设本身的数据中央、开发本身的基础举措措施、研发本身的芯片，也会构建本身的底层软件体系。

于公司建立的初期，我本人也是工程师身世，曾经经介入编写年夜量的底层体系代码。Facebook之以是可以或许乐成，很年夜水平上是由于它运行患上充足不变、高效——于一些其他社交收集没法做到快速、流利运行的时辰，咱们就做到了这一点。

我认为，咱们具有打造越发个性化、越发优化、越发高效产物的能力。有些体验其他公司甚至很难实现，由于咱们的技能能力笼罩了整个技能链路。

对于我来讲，很较着的一点是：将来可以或许自立研发及掌控本身的模子能力将成为整个技能系统中很是主要的一部门。这也是为何这对于Meta云云主要。也恰是因为这个缘故原由，其他公司很是器重开源模子，以和为何开源生态自己具备主要意义。由于许多公司纵然没有能力自立练习这些模子，也不但愿将来只能依靠少数几家关闭的AI试验室。

是以，我认为，世界上必然需要开放模子存于的空间。

需要明确的是，这其实不会减弱API办事或者者咱们前面提到的其他贸易时机。由于不管模子是否开放，总有人需要运行这些模子、履行推理使命，而且高效地部署这些模子。而具有运行模子所需的算力及基础举措措施能力，将来仍旧会成为主要的贸易上风。我其实不认为这些标的目的之间存于一定冲突。

但若思量全世界规模内愈来愈多成熟的企业及客户，他们会但愿确保本身可以或许把握将来的成长标的目的，可以或许信托所利用的模子，确保本身的数据安全，也不会把主要数据交给潜于竞争敌手。从这个角度来看，我信赖开源模子会是以阐扬主要作用；与此同时，Meta自立开发模子能力一样会是要害构成部门。

别的，虽然所有模子凡是城市经由过程一套同一的评测系统举行比力，成果可能显示某些模子之间只相差几个百分点，但现实上，差别模子真正具有的能力组合是差别的。这有点像人同样：每一个人都有本身擅长的范畴，也有差别的特色，于差别使命上的体现各有上风。假如你要打造面向小我私家用户的超等智能，或者者为小企业打造贸易智能体，那末这些体系可能需要具有一些差别在其他AI试验室模子的能力。就像已往咱们可以或许对于Instagram保举体系及告白体系举行全流程优化同样，恰是这类笼罩整个技能链路的能力，让咱们取患了持久、不错的效果。

我信赖，于将来打造这类全栈式模子能力也会成为咱们构建小我私家超等智能体、企业智能体以和其他面向差别客户运用场景的主要上风。再加之咱们拥有的用户笼罩能力，以和将成熟产物推广到年夜范围用户群体中的能力，我信赖这些会组成咱们持久竞争上风的主要来历。

我信赖，Meta真实的上风于在可以或许针对于详细运用场景打造高度匹配的体系，而且让它于这些场景中体现卓着。固然，这会是一项很是年夜的投入，也是一个很是主要的战略选择。但咱们已经经看到这项技能正于阐扬作用。咱们对于AI试验室团队的成长轨迹感应满足，也对于行将推出的产物布满期待。咱们信赖，这将成为一个很是主要的成长标的目的。

一样，我也理解，这对于在整个行业来讲都是一次庞大的投入及押注。但从小我私家判定来看，我信赖那些愿意投入这一范畴的公司，从持久来看必然会得到回报，也会对于本身的选择感应满足。

苏珊·李：我简朴回覆一下你的第二个问题。我于简报中提到“要重点存眷2026年及2027年的算力能力设置装备摆设”时，现实上有两个方面的思量。第一，今朝以和将来一段可预感的时间内，咱们都将处在算力求过于供的状况。这个环境不仅存于在AI营业，也包括咱们的焦点营业——假如能拥有更多算力，咱们仍旧有年夜量值患上投入的场景，可以经由过程增长算力投入进一步创造价值。第二，固然还有有一个因素，就是将来设置装备摆设能力所面对的不确定性。正如我以前于讲话中提到的，咱们还有需要进一步完美整个供给链系统，以撑持将来更年夜范围的基础举措措施设置装备摆设。

而当咱们瞻望2028年以和更远的将来时，咱们认为届时整个行业情况会发生很年夜变化，咱们自身的内部需求也会不停变化。到阿谁时辰，咱们也会把握更多信息，可以或许做出越发明确的判定。

是以，假如于当前阶段计划2028年的设置装备摆设时，咱们更存眷的是怎样连结矫捷性。也就是说，咱们但愿提早做好地盘、电力等基础资源的预备，但对于在采办芯片以和其他庞大本钱投入，咱们则但愿尽可能推延到之后的某个时间节点，按照其时现实环境再做决议。

今朝来看，咱们很是明确的是，2026年及2027年的算力仍旧有年夜量明确的运用需求，这也是咱们当前基础举措措施设置装备摆设的重要标的目的。（完）

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